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期权观察市场弱势不改认购期权不跌反涨

期权观察:市场弱势不改 认购期权不跌反涨

时间:2015-7-3 9:09:44

周四上证50ETF延续下跌行情,早盘高开低走,盘中短暂反弹后加速下跌。截至收盘,上证50ETF报收于2.678,较前成年人癫痫护理知识一交易日下跌1.07%。得益于7月主力合约成交量的激增,上证50ETF期权共成交137104手,其中认购期权成交81993手,认沽期权成交55111手,认沽认购比率为0.6广东癫痫专科医院7,较上一交易日有所增加,市场乐观情绪持续消散,但依然在合理范围内,无明显指示作用。主力合约成交分布较为平均,其中“沽7月2.6”成交9092手,成为最活跃合约,密切关注该执行价格附近区域的交易行为。

受助于隐含波动率大涨,部分认购期权价格在标的物下跌的情况下,依然有所上涨,凸显隐含波动率对期权价格的影响之大。各月份合约隐含波动率持续上行至历史高位,总体呈现“认购高,认沽低,近月高,远月低”的特癫痫病的最新疗法点,其中主力7月认购隐含波动率维持在70%—87%之间,7月认沽隐含波动率维持在58%—80%之间,鉴于市场波动不断加大,短期内恐维持高位振荡态势。无风险套利机会主要集中在9月、12月合约,但流动性较差,谨慎操作。

从技术分析来看,50ETF加速下跌,未来很难展开大幅上涨态势,但结合基本面,下方空间也将有限。操作上,波动率高北京军海医院技术高吗企,谨慎单独买入期权,考虑到短期隐含波动率高于长期隐含波动率,可构造“卖空7月、买入9月”的日历期权组合,消除价格风险的同时,博取时间价值衰减差异带来的利润,预期牛市还将持续的投资者可于低位卖出8月认沽期权,赚取权利金的同时,保留低位购入50ETF的可能。

(作者单位:永安期货)

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