1H2016基础化工行业收入同比增长净利润同比增长11.14%，扣非净利润同比增长8.53%，收入和利润增速略有放缓。

2016年上半年毛利率同比增加1.14ppt至19.31%，销售费用率同比增加0.23ppt至癫痫病要怎么治疗4.63%，管理费用率同比增加0.55ppt至6.59%。

子行业业绩分化明显，收入：锂电池材料、精细化学品及氯碱行业增速领跑行业；上半年行业不景气、产品价格下降，化肥、染料等行业收入同比大幅下降。利润：低基数导致氟化工行业归母净利润高速增长，锂电池材料、氯碱、有机硅及化纤行业归母净利润增速在50%以上；化肥、农药及饲料添加剂相关产品呼和浩特癫痫病专科医院哪家好价格大幅下跌导致归母净利润北京癫痫病医院哪个较好同比大幅下降。

发展趋势

涤纶、染料及钛白粉等产品价格有望继续上涨。1）涤纶：目前涤涤纶郑州军海脑科医院几甲价格将维持强势；2）染料：高及供给侧改革加速产能出清，新增产能增速放缓，海外新兴市场需求增加拉动企业销量上升，价格有望持续上涨。

长期看好锂购或技术引进快速跨过技术和客户壁垒的公司。

盈利预测

我们维持覆盖公司盈利预测不变。

估值与建议

关注涤纶、染料、粘胶及钛白粉涨价高弹性品种，推荐桐昆股份、恒逸石化、闰土股份、三友化工、澳洋科技、佰利联；长期看好电子化学品及锂电池材料，推荐沧州明珠、新宙邦、杉杉股份、万润股份、永太科技。